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发布日期：2026-10-20 08:36 点击次数：137

财联社音书，早在客岁年底，谈明证券分析师Daniel Ghali就曾预言，预测改日两周COMEX白银市集将有高达13%的未平仓合约被抛售，这将导致银价大幅下调开云kaiyun，并奉陪抓续的流动性艰难。

他那时曾默示，尽管散户投资者投契珍爱高潮，但这一走动量“与改日几周巨额商品指数再均衡带来的77亿好意思元抛售行径及干系走动行径比较，可能小巫见大巫”。

Ghali那时所指的巨额商品指数再均衡，即是彭博巨额商品指数（BCOM）的年度权重再均衡——在周四（1月8日）收盘后，这一商品市集上备受重视的“年度时刻”就将到来。

而颇为“应景”的是，在周四亚洲时段，以白银为代表的一些近来大涨的金属价钱，也如实提前出现了彰着“跳水”——现货白银价钱日内大跌逾3%，最新友投于76好意思元/盎司下方。客岁暴涨的铂金价钱更是急挫了逾4%。

那么，彭博商品指数的年度再均衡究竟是何如一趟事？哪些品种将受到彰着的影响？

对此，德意识银行贵金属分析师Michael Hsueh在当地时辰周三发布的一份最新陈诉中，赐与了翔实诠释。

Hsueh给出的判断是，“黄金和白银等巨额商品可能在1月因BCOM指数再均衡而承受负面冲击。”

Hsueh分析了基于彭博最新公布的权重数据。BCOM每年进行一次权重诊治，指数权重的2/3取决于商品走动量，1/3取决于商品环球产量，并对商品、行业和组别层面修复权重上限。

由于以前一年金价的大幅高涨，现在BCOM中黄金的本色权重还是从客岁设定的认识权重14.29%，大幅攀升至了20.4%。而左证彭博的公告，这次再均衡将把黄金的权重重新下调至14.9%——之是以铁心在这一数字，很可能是由BCOM的指数划定决定的，即单一商品的权重不成跨越15%，以保管各种性。

除了黄金，白银也面对极为彰着的权重诊治——将从现在本色的9.6%降至3.94%。

Hsueh总结称，这次BCOM权重诊治“对贵金属不利，对原油成心”。他归纳了以下几点提神事项：

指数权重诊治将从1月9日星期五（全年第六个责任日），一直抓续到1月15日下周四（全年第十个责任日）。换言之，再均衡将是一个抓续数天的流程，不会一天就完成。

按走动最活跃合约的未平仓头寸加权蓄意，权重诊治带来的供应量（即卖盘）最大的交替是白银、铝和黄金。权重诊治带来的需求量（即买盘）最大的交替是WTI原油、自然气和低硫柴油。

而若按平均日走动量预料，权重诊治带来的供应量最大的交替是铝、白银和黄金。权重诊治带来的需求量最大的交替是WTI原油、低硫柴油和自然气。

左证ETF明锐度估算，240万金衡盎司黄金的抛售对金价的影响可能在2.5%至3.0%之间，具体取决于回溯窗口及遴荐周度或月度变动数据（周度变动披表露更高妙锐度）。

Hsueh还转头了以前五年的指数权重诊治事件——查察了每年的最大权重变化，并将其与具体的商品价钱变化走势进行了对比。

德银发现，在2021年至2024年时代，显赫的权重变化均与具体的商品价钱走势呈现正干系。只好客岁是一个例外，黄金权重的下调却伴跟着金价的高涨。

原标题：白银提前大跳水？彭博商品指数再均衡“倒计时” 一文了解将发生什么开云kaiyun